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巴菲特老师的投资经验过时了吗?

2019-08-28 15:53:10 来源:
巴菲特老师的投资经验过时了吗?

A股跌一天涨一天,阴晴不定捉摸不透。
有不少人觉得巴菲特和其老师本杰明·格雷厄姆在美股的投资逻辑不太适用于A股。是这样吗?
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
大家有没有想过,哪里有什么经验是可以全盘照搬的?
引用格雷厄姆他老人家的话就是,对于理性投资,精神态度比技巧更重要。
如果我们一直抱怨,而不去反思自己每一次投资,那么,时间就会在抱怨中流逝。
对了,他老人?#19968;?#26377;一句话就是,股?#34892;?#20026;必然是一个令人困惑的行为,否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系,而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化。
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
其实,格雷厄姆自身的投资生涯一开?#23478;菜?#19981;上顺利。他那本畅销了全球快一个世纪的《证券分析》正是在他亏损到几近破产的时候写出来的。此时此刻,在股市波动如此频繁的当下,格雷厄姆式的投资或许依然有意义值得我们思考。
格雷厄姆如何面对熊市
在1930年那场大萧条中,格雷厄姆犯了许多投资者的错误,就是错误乐观地以为股市没事了,急于回本的格雷厄姆贷款抄?#25417;?#20837;股市。等到1932年的时候,也就是两年间,格雷厄姆亏损高达70%,最后还是他的老岳父出手拯救了他的公司。不过,他本人依然度过了一段非常艰辛的时光。
在1932年之后的五年里,他没有从公司得到过一分钱的收益,是靠着教书、写作和审计维持生计。他与妻子的婚姻也在这个时候出现了问题,生活艰辛至极。
格雷厄姆事后痛定思痛,认为这一次重大的失败不单单是由当年那场大萧条造成的,压?#38647;?#24049;的最后一根稻草自己的抄底行为,而?#19968;?#26159;带杠杆的抄底。
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
也就是说这位被华尔街奉为神一般的人物,他曾经历过巨大的挫败,可是没有单一地去怪那场几乎把全球资本主义经济体快要摧毁的大萧条。?#27604;唬?#20182;也承认,那场大萧条也是自己失败的原因之一。事后格雷厄姆曾说过,由股市自身造成的错误迟早都会由股市自身来纠正,市场不可能对明显的错误长久视而不见,一旦这种错误得到纠正的时候,就是有眼光的投资者获利之时。前提是,投资者要在这之前知?#38647;?#24049;犯了哪些常识性的错误。
在格雷厄姆看来,过度加杠?#21496;?#26159;投机。而他的名言是,投机不是不行,但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理?#24039;写?#30340;赌徒,只带100美元去赌场,?#21387;?#26448;本锁在家中保险箱里。
别把简单的事复杂化
值得一提的是,《证券分析》在刚刚出版的时候,格雷厄姆的很多经验也遭到了当时华尔街精英和其他投资人士的挑战。《纽约时报》曾经在一篇文章中称,或许这本书的道理太过于简单,导致很多人不习惯,也难以遵循。所以,如果有人时至今日依然认为格雷厄姆的投资经验难以复制,其实也正常。
格雷厄姆在隐退华尔街多年后接受采访时说,他已经对证券分析的细节问题失去了大部分的兴趣。那些数据的细节根本就不重要,重要的是人们根本就不去想想自己的总体原则和投资常识是否正确。
格雷厄姆的学生巴菲特也曾发出过同样的感叹,他说,人的天性中似乎存在着偏执的特色,?#19981;?#25226;简单的事情弄复杂。也因此,股市永远都吸取不了教训。后来美股好几次的熊市和指数的崩盘,其实回过头看,当初的错误依然没有人去修正。
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
巴菲特老师的投资经验过时了吗?
格雷厄姆在他的书里说,华尔街要取得成功很难,但也简单。首先,必须正确思考;其次,必须独立地进行思考。这对于A股上部分习惯于依靠道听途说购买股票的散户而言,无疑就是一记警钟。
此外,对于投资者关心的风险问题,格雷厄姆回答的也很直接。那就是,?#39318;?#24049;能承受多大风?#28072;埃?#20808;?#39318;约海?#32467;婚了吗?伴侣收入?有孩子吗?有遗产吗?有老人要?#38590;?#21527;?工作安全吗?需要这笔投资带来稳定现金流吗?最后,能承受多大亏损?
在格雷厄姆眼里,投资就是如?#24605;?#21333;。
投资者最怕贪得无厌
格雷厄姆和巴菲特有很多相同,但也有很多不同。
巴菲特如今已经接近90岁的高龄,但依然选择奔波在投资第一线,他对投资?#20013;?#20445;持着像年轻时一样的热情?#25237;?#21147;,个人生活极为简单,将最大的精力奉献给了自己的投资事业。
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